南都讯 记者王道斌 全国社保基金理事会前晚发布消息称，受广东省政府委托，将投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。这对地方管理的养老保险资金尚属首次。会不会影响到养老金按时足额发放？一旦亏损怎么办？众多问题成为退休人员和普通参保人的关注焦点。

约定收益不低于银行定存

全国社保基金理事会昨日表示，全国社保基金理事会受托投资运营广东省部分养老保险资金应正确解读，不要把“委托投资运营”误读为“委托入市”，或是“入股市”。

据介绍，从2006年开始，全国社保基金理事会受托管理中央财政补助9个省市区政府做实个人账户资金，获得较高收益率。该理事会受托投资运营广东省部分养老资金，将采取更为审慎的投资方针，该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。

南都记者从社会保障领域专家和知情人士处获悉，委托协议中含有约定利息和保障该笔基金赢利的具体条款。“此外，养老保险基金属政府财政兜底的基金，在目前该基金尚未实现全国统筹的情况下，市级统筹基金出现亏损，市级财政就需要为其负责兜底；省级统筹基金出现了亏空，省财政将为其负责。莫说现在有足够协议确保该笔资金赢利，真要是概率极低地出现了亏损，那么财政也将负责起来。”

参保人待遇保证不受影响

该专家还介绍，广东省在先行先试、拿出滚存结余基金的部分委托全国社保基金理事会进行运营前，人力资源和社会保障部门肯定经过了仔细匡算，如每月基金收支情况、用于提升参保人待遇所需要留存的费用等。只有在保证按时足额发放参保人待遇的同时，养老保险基金运转也有足够留存的情况下，才会拿出这笔钱来委托运营。“因此，广东养老金在委托运营后，并不会影响到全省参保人待遇的及时发放，也不会影响到例行的养老保险待遇提升。”

观点

救市作用？杯水车薪

（受广东养老金“入市”消息影响，A股昨日一度高开，上午十点半又下跌，至尾盘再度反抽）

按相关规定，社保基金投资基金及权益的比率不超过40%.1000亿元养老金最多向股市注入400亿元“新鲜血液”。分析人士多认为，资金将主要投资于固定收益产品，对总市值达20多万亿元的A股的影响是杯水车薪。如万联证券研究所副所长王大刚就认为，此事对股市的政策意义大于现实意义。

广发证券研究员林鲁东则认为，此事对股市中长期影响深远，不可低估。养老金“入市”本质上增加了长期资金供给，意味着长期利率水平和股市风险溢价的下降。国际经验表明，养老金发展与股市规模、交易量相互促进。

后续入市？规模难料

（截至2011年年底，各地方管理的养老金累计结余近2万亿元，扣除通货膨胀率，十年年均收益率为负）

华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民认为，推进地方养老金投资运营是大势所趋，各地养老金集中起来投资效果也会好一些，当然也要考虑到各地的差异。广发证券研究员林鲁东认为，养老金“入市”的后续试点范围可能将逐步扩大到浙江、江苏、山东等外来人口较多、人口结构相对年轻、基本养老保险结存资金规模较大的省份。

王大刚则认为，养老金后续“入市”规模要看金融市场改革的节奏，“步子不可能一下子迈那么大”。目前无论是养老金管理还是资金账户都需要理顺，如有些社保基金还没有实现省级统筹；另外，一些地方账户资金需要做实，要“入市”可能需要补完缺口。

动向

多家基金公司本周上报养老金产品方案

此次上报方案以股票投资方向为主

南都讯 记者谢晓婷 王涛 面对广东千亿元养老金这块“肥肉”，有社保基金管理资格的机构磨刀霍霍。消息人士透露，多家社保基金管理人本周将上报养老金产品方案，届时全国社保基金理事会将从中选择一批管理人。但并非所有机构都将上报方案。此次上报的方案以股票投资方向为主。

目前有18家机构获得社保基金管理资格，包括16家基金公司和2家券商。2家券商是中金公司和中信证券，16家基金有嘉实基金、南方基金、华夏基金等。有业内人士透露：“这是来自广东的养老金，广东辖区的基金公司可能获得特别照顾。”

但是，基金公司并不愿公开承认有产品上报。南都记者昨日致电多家基金公司，都表示未获得确切消息。“我们这个时候说什么都是错的。”基金公司内部人士直言。

对于广东养老金“入市”，证监会尚未公开表态。基金公司正静候监管层“佳音”。

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